白癜风诊疗康复 http://www.bdfyy999.com/m/高薪养大才，年招商银行的人均薪酬高达68万，领跑上市银行。人才汇聚，为招商银行的发展带来了无限生机。在我们银行圈，招商银行的发展模式一直备受它行膜拜，属于一直被模仿，从未被超越的典型。
招商银行不仅在银行业内威名赫赫，在国际上也享有盛誉。招商银行在国际知名金融杂志评选的各种榜单里，屡屡获奖。《银行家》、《亚洲货币》、《欧洲货币》、《环球金融》等杂志都在为它打call。
毫无疑问，招商银行几乎是世界人民都知道的优秀银行。面对这样一家银行，作为投资者，我们应该如何去研究它呢？接下来我将从基本情况、业绩指标、投资指标、投资建议四个方面来对它进行拆解。
基本情况
招商银行威名远扬，它的基本情况其实不用我多介绍，大家都比较清楚。我简单说一些与咱们投资有关的情况介绍。
众所周知，招商银行的核心业务就是零售业务，战略目标就是建设轻型银行。从它开始向零售金融转型以来，目前已经进入到3.0模式中。在3.0模式中，招商银行主要打造的就是“大财富管理的业务模式+数字化的运营模式+开放融合的组织模式”。
大财富管理是招商银行的业务核心，那么衡量招商银行业务转型做得好与坏，看净息差这种传统指标就稍微不搭调。
当然，不是说它不重要，只是对于以大财富管理为核心业务的招商银行来说，净息差跑赢平均水平即可，我们不必过于苛责。事实上它的净息差还是很优秀的，咱们后续再详细说。
大财富管理带来的盈利指标主要是非利息净收入，细化来说就是手续费及佣金收入。从招商银行的年收入构成来看，它的净手续费及佣金收入占比达到28.51%。从年开始，这个数字就是逐年递增的。
招商银行提升净手续费及佣金收入占比会不会是以牺牲营业收入为代价的呢？在很多银行，都出现过类似的情况，为了零售转型，把所有的人力物力都投入到零售条线，最终导致公司业务急剧下滑，进而使得整体营业收入大幅下滑。
招商银行的营业收入较年提升了14.04%。净手续费及佣金收入较年提升了18.82%。
从这一点看，招商银行的转型还是非常成功的，净手续费及佣金收入占比逐年提高，而且成为了超越营业收入提升的核心动能。
业绩指标
招商银行再前卫，毕竟还是一家银行。目前的营收里，有61.56%仍然是净利息收入，也就是说，存贷款在招商银行的业务比重中仍占据着举足轻重的地位。我们要评判它的业绩如何，还是需要全面了解它的指标。
接下来，我们就从招商银行年的年报成绩说起，看看它的表现如何。
第一、营收与净利润
我们评判一家上市公司是否值得投资，说到底还是要评判它当下或者未来的盈利能力。营收与净利润是最能体现它盈利能力的指标。
招商银行年的营业收入为.53亿元，较年增长14.04%；净利润为.22亿元，较年增长23.2%。
这一连串数字是什么概念？如果没有比较，对于一个不太了解银行业的人来说可能很难理解。
虽然截至撰稿时，银行业的年报还没有完全公布，但是很明显，招商银行的业绩排名基本上就已经可以确定了。
从绝对值看，招商银行的营业收入与净利润均排在整个银行业的第五名，前四名是传统国有四大行，被招商银行甩开的另两家国有大行是交通银行和邮储银行。
作为一家由企业创办的银行，超越了两家国有大行，这实属难得。
招商银行是股份制银行，为了客观对比，我们需要拿出招商银行过去三年的营收与净利润增速数据与明星股份制银行兴业银行、平安银行做一番对比。看看它的盈利能力究竟如何。
从年的数据来看，招商银行完胜另外两家银行。营收增速大幅领先，虽然净利润有所落后，但那是因为年招商银行的表现较好，基数较高。在年疫情发起之年，仍有不俗的业绩，这更体现了招商银行的盈利能力之强。
如果不考虑基数问题，引入近三年的平均值概念，我们不难发现招商银行近三年的营业收入增长率是最低的，但是净利润近三年的增长率却是最高的。
营业收入减去各项成本费用所得税费用之后就是净利润。很明显，招商银行的成本相比另两家银行要低得多。这可能要归因于招商银行大财富管理，资本占用少，不良控制得好，管理精细化等原因。
值得注意的一点是，招商银行近三年的平均营收增速较低，这是不争的事实。正是因为它的营收增速较低，因此，它的净利润增速并没有大幅领先。换句话说，如果它的营收增速持续较低的话，净利润增速可能会被另两家银行赶超。
第二、不良指标
招商银行的不良贷款率为0.91%，拨备覆盖率为.87%。截至撰稿日，有27家银行发布了年报。不良贷款率排第五，拨备覆盖率排第四。看了剩余没有发布年报的银行，我觉得，等年报全部发布完以后，招商银行的不良率指标也能排到前五名的水平。
在不良指标上，招商银行在全部股份制银行中是排名最靠前的。即使全部年报发布，这个答案也不会变，因为在剩余没有发布年报的银行，只有少数城农商行还行，那些股份制银行很难望其项背。在不良贷款率上，比招商银行更优秀的，都是一些城农商行。
咱们之前列过一个不良指标刻度尺。就是达到什么水平是优秀，达到什么水平是良好，达到什么水平是一般。
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